““瑞幸模式”只是個(gè)資本游戲，不是門(mén)餐飲生意。”

今晚(5月17號(hào)晚)，瑞幸咖啡正式在納斯達(dá)克上市！

餐企上市難，有的餐企奮斗幾十年都沒(méi)上市，而一直不太被餐飲人看好的瑞幸，卻只花了18個(gè)月就上市了！刷新了國(guó)內(nèi)企業(yè)上市的最快記錄！

但在瑞幸每天開(kāi)6家店，融資37.7億上市“成績(jī)”的背后，卻是每天虧損400萬(wàn)，共計(jì)虧損22.27億的“窟窿”。

這種“燒錢(qián)式”的打法讓餐飲人匪夷所思，餐飲業(yè)從沒(méi)人采取這樣的方式來(lái)快速拓店和上市。

那么“瑞幸模式”到底合不合理？它的上市意味著的燒錢(qián)模式在餐飲業(yè)成功了？它的后路又是什么？

本次，我們拋開(kāi)互聯(lián)網(wǎng)，踏踏實(shí)實(shí)地從餐飲經(jīng)營(yíng)的本質(zhì)來(lái)探討探討。

數(shù)據(jù)來(lái)自：瑞幸咖啡招股說(shuō)明書(shū)

瑞幸咖啡的“發(fā)家史”：每天開(kāi)6家店、每天虧400萬(wàn)

我們先初步了解一下瑞幸的發(fā)家史吧！

1.拓店：每天開(kāi)6家店，擴(kuò)張速度是星巴克的10倍

從2017年11月第一家瑞幸門(mén)店開(kāi)張起，到2019年3月，瑞幸在28個(gè)城市開(kāi)設(shè)了2370家門(mén)店，并野心勃勃地計(jì)劃在2019年年底前，再增加2000家，目標(biāo)直指4500家門(mén)店！

如果按照4370家店這個(gè)目標(biāo)來(lái)計(jì)算，那么相當(dāng)于2017年11月到2019年12月，以每個(gè)月182家店、每天6家店的速度在疾速擴(kuò)增！

那么對(duì)比起星巴克來(lái)，這可真叫做“一出道即巔峰”��！試想星巴克從1999年1月在中國(guó)開(kāi)出第一家，截止到2018年10月1日，花了近20年的時(shí)間，在中國(guó)的總數(shù)量才超過(guò)3500家，瑞幸基本上是10倍于星巴克的速度在擴(kuò)張。

2.融資：融資了近37.7億，市值323億元

瑞幸從初創(chuàng)時(shí)獲得的千萬(wàn)級(jí)天使輪融資，再到2018年6月的A輪2億美元融資，到2018年11月B輪的2億美元融資，近期，又獲得額外的私募基金1.5億美元的融資。

三輪融資總計(jì)拿到了共5.5億美元(約37.7億人民幣)，估值高達(dá)29億美元(約199億人民幣)。

數(shù)據(jù)來(lái)自：瑞幸咖啡招股說(shuō)明書(shū)

今日，瑞幸上市，確定發(fā)行價(jià)為17美元，計(jì)劃發(fā)行3000萬(wàn)份ADS，此次發(fā)行的ADS比原計(jì)劃的要多，加上綠鞋計(jì)劃，總共將募集資金6.9515億美元，市值42.53億美元(323億人民幣)。

3.團(tuán)隊(duì)：徹頭徹尾的互聯(lián)網(wǎng)基因

瑞幸的創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)，基本上都是從神舟優(yōu)車(chē)，這個(gè)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)當(dāng)中轉(zhuǎn)換過(guò)來(lái)，整個(gè)團(tuán)隊(duì)是有著徹頭徹尾的互聯(lián)網(wǎng)基因的。

互聯(lián)網(wǎng)的標(biāo)準(zhǔn)打法是：融資-補(bǔ)貼-用戶增長(zhǎng)搶占市場(chǎng)-IPO，完全有別于傳統(tǒng)的餐飲行業(yè)。

4.虧損：一天虧400萬(wàn)，18個(gè)月虧了22.27億

瑞幸的上市招股書(shū)顯示，2017年、2018年、2019年第一季度，瑞幸的凈虧損分別為5637萬(wàn)、16.19億、5.52億。

大量的資金都投入到開(kāi)店和用戶補(bǔ)貼當(dāng)中，一年半累計(jì)虧損達(dá)到22.27億元，平均每天虧損400萬(wàn)！

而且，瑞幸咖啡2019年一季度的虧損率仍為-115.3%，而目前它依然處于擴(kuò)張階段，因此可以說(shuō)在短期內(nèi)基本不可能實(shí)現(xiàn)盈利。

“瑞幸模式”只是個(gè)資本游戲，不是門(mén)餐飲生意

看完瑞幸的發(fā)家史，我們可以看得出來(lái)，它是大量的金幣地基上蓋起來(lái)的高樓大廈！

但瑞幸終究是開(kāi)咖啡店的，開(kāi)門(mén)就得做生意，目的就是掙錢(qián)，那么瑞幸的盈利模式是怎樣的，他到底靠什么賺錢(qián)呢？

從上文可見(jiàn)，瑞幸這創(chuàng)業(yè)的1.5年當(dāng)中，基本上是不賺錢(qián)的，虧了那么多錢(qián)還能淡定地談上市，這在互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)其實(shí)真的不算什么，那么多的行業(yè)大佬都是虧了很多年的，比如拼多多、京東、愛(ài)奇藝、亞馬遜等等。

但是放在餐飲行業(yè)，這是一個(gè)大大的“匪夷所思”！

1.餐飲是低邊際利潤(rùn)行業(yè)，規(guī)模經(jīng)濟(jì)不明顯

眾所周知，餐飲行業(yè)是什么行業(yè)？重資產(chǎn)行業(yè)！低邊際利潤(rùn)行業(yè)！

隨著你的每一步擴(kuò)張，都需要相同的成本投入，也許你規(guī)模大了，有了供應(yīng)鏈優(yōu)勢(shì)，但是自建工廠無(wú)非是成本后移，如果是外包企業(yè)，規(guī)模帶來(lái)的成本優(yōu)勢(shì)也不會(huì)有太大的成本下降。

但凡開(kāi)一家門(mén)店，都離不開(kāi)租金、食材成本、物料設(shè)備投入、人員的投入，這些固定與變動(dòng)的成本費(fèi)用，一定是傳統(tǒng)的餐飲行業(yè)必不可少的拓店開(kāi)支、規(guī)模開(kāi)支。不像互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，一個(gè)平臺(tái)上的用戶越多，邊際成本也就越低。

那么瑞幸，作為一個(gè)一定要線下開(kāi)店的傳統(tǒng)餐飲品牌，在我們餐飲人看來(lái)，只是開(kāi)啟了互聯(lián)網(wǎng)式的營(yíng)銷(xiāo)模式，卻并沒(méi)有改變傳統(tǒng)餐飲行業(yè)的資產(chǎn)投入和重資產(chǎn)模式。

2.餐飲盈利模式的本質(zhì)上是做差價(jià)生意

餐飲，在傳統(tǒng)行業(yè)當(dāng)中，盈利模式當(dāng)然依然是差價(jià)模式，來(lái)自于采購(gòu)食材，再加工收入，賺取差價(jià)。這點(diǎn)跟外賣(mài)平臺(tái)、滴滴打車(chē)的模式都是不同的。無(wú)論他們是來(lái)自租賃收益，還是來(lái)自抽成收益，都跟瑞幸不一樣，瑞幸依然是要通過(guò)差價(jià)模式來(lái)盈利的。

試問(wèn)如果它還是靠賣(mài)咖啡帶來(lái)收益的話，現(xiàn)在瑞幸通過(guò)營(yíng)銷(xiāo)手法所帶來(lái)的規(guī)模流量效應(yīng)，這些流量又會(huì)有多少的留存和轉(zhuǎn)化，以及如何在差價(jià)模式當(dāng)中，賺取利益？

畢竟差價(jià)模式提升盈利能力，無(wú)非是降低開(kāi)店成本和運(yùn)營(yíng)成本，提升客單價(jià)來(lái)獲得利潤(rùn)�。�

我覺(jué)得，這對(duì)不補(bǔ)貼的瑞幸來(lái)說(shuō)，還真是一個(gè)巨大的挑戰(zhàn)。

轉(zhuǎn)型做供應(yīng)鏈、賣(mài)店可能是瑞幸的出路！

所以，瑞幸上市了，如果瑞幸開(kāi)了超過(guò)4500家店了。

那么我是瑞幸，也許考慮的方案之一可能會(huì)是去轉(zhuǎn)做供應(yīng)鏈吧！畢竟這么大規(guī)模的門(mén)店基礎(chǔ)，供應(yīng)鏈當(dāng)然是最佳的業(yè)務(wù)利潤(rùn)落腳點(diǎn)。

那么門(mén)店呢？

也許會(huì)選擇賣(mài)店，像麥當(dāng)勞一樣，轉(zhuǎn)成了加盟模式；

也許會(huì)做單店股權(quán)稀釋，無(wú)論是內(nèi)部稀釋還是外部稀釋，像喜家德一樣，出售股權(quán)，拉進(jìn)來(lái)一些想把咖啡經(jīng)營(yíng)好的人，無(wú)論是否有餐飲經(jīng)驗(yàn)，但是畢竟品牌在這兒擺著，總還是好做局的。

然后拿著融資的錢(qián)和稀釋的錢(qián)，來(lái)做更強(qiáng)大的后端。

誰(shuí)知道呢？

畢竟瑞幸還年輕，還有更長(zhǎng)的路，更多的選擇與可能。

雖然到目前位置，站在餐飲的角度，還沒(méi)有看到健康的瑞幸，健康的步調(diào)和健康的盈利模式成型，但總是希望瑞幸是能夠活下來(lái)并且活得好的！

來(lái)源于：餐易私塾